Em resumo
- O Federal Reserve deve anunciar um corte final de 25 pontos-base na taxa de juros em 2025.
- A divisão interna do Comitê pode influenciar fortemente o impacto da decisão nos mercados.
- A atenção se volta para o tom de Jerome Powell e as novas projeções econômicas (SEP).
- O dólar pode enfraquecer, a não ser que o Fed adote uma postura mais firme sobre 2026.
- Um cenário com mais cortes em 2026 pode pressionar o dólar e impulsionar o EUR/USD.
A última reunião do Federal Reserve em 2025 deverá marcar um novo corte na taxa básica de juros, consolidando a mudança de tom da autoridade monetária americana. Apesar de amplamente antecipada pelos mercados, a decisão ocorre em um contexto de fortes divisões internas entre membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), o que pode aumentar a volatilidade nos ativos globais.
Decisão técnica, impacto político
Com base nas estimativas do CME FedWatch Tool, cerca de 90% dos agentes esperam um corte de 25 pontos-base, levando a taxa para a faixa entre 3,5% e 3,75%. Esse movimento, porém, é apenas parte do que os investidores estarão observando: o tomado da decisão, seu suporte interno e o conteúdo do novo Resumo de Projeções Econômicas (SEP) serão igualmente decisivos para determinar a direção do dólar nos próximos meses.
Uma pesquisa da Reuters aponta que 89 de 108 economistas projetam esse corte em dezembro. Além disso, metade espera outro corte no primeiro trimestre de 2026, para um intervalo entre 3,25% e 3,5%, o que reforça o cenário de relaxamento monetário prolongado.
Powell em foco, sucessão à vista
O mercado estará atento à linguagem de Jerome Powell durante a coletiva pós-reunião. Sua comunicação será essencial para conciliar visões divergentes dentro do Fed e orientar as expectativas futuras. Especulações sobre a possível indicação de Kevin Hassett conselheiro econômico do ex-presidente Donald Trump como novo presidente do Fed, também devem influenciar a leitura dos mercados, mesmo sem confirmação oficial.
O tom adotado por Powell poderá sugerir um equilíbrio instável: manter a vigilância sobre pressões inflacionárias e, ao mesmo tempo, reconhecer os sinais de fragilidade no mercado de trabalho, como indicado pelo último relatório da ADP, que mostrou uma perda de 32 mil empregos no setor privado em novembro.
Projeções econômicas e reação do dólar
As novas projeções do SEP serão decisivas. Se houver previsão de dois cortes ou mais para 2026, o mercado pode interpretar como um indicativo de flexibilização monetária mais forte, pressionando o dólar. Por outro lado, caso o documento repita o cenário de apenas um corte no próximo ano, como em setembro, o dólar pode recuperar parte das perdas recentes.
Segundo a equipe do TD Securities, mesmo com o corte em dezembro, o Fed poderá adotar uma postura mais agressiva para evitar interpretações dovish. Analistas esperam uma votação apertada, com presidentes regionais mais conservadores expressando dissenso, enquanto o núcleo do conselho deve apoiar a decisão.
EUR/USD: análise técnica de curto prazo
De acordo com Eren Sengezer, analista da FXStreet, o par EUR/USD mantém viés altista no curto prazo, sustentando-se acima das médias móveis de 20, 50 e 200 dias. O nível de 1,1650 é visto como ponto de inflexão, podendo abrir caminho para resistências em 1,1730 e 1,1918, se confirmado. Do lado oposto, as zonas entre 1,1480 e 1,1460 formam suporte relevante, seguidas por 1,1240.
