Resumo
- O crescimento mundial deve atingir 3,2% em 2025, quase estável em relação a 2024.
- As tarifas americanas têm efeito diferido; impacto real esperado após 2026.
- Políticas públicas acomodatícias e queda das taxas de juros sustentam o investimento e o consumo.
- Economias emergentes, incluindo Índia, Brasil e México, permanecem motores essenciais.
- Os riscos continuam: inflação, tensão no mercado de trabalho e incertezas comerciais.
Uma resistência inesperada diante dos choques comerciais
Abalada pelas tarifas impostas por Donald Trump, a economia mundial surpreendeu pela sua resiliência. Em meados de outubro de 2025, o FMI estimou que o crescimento mundial alcançaria 3,2%, nível quase equivalente a 2024 (3,3%), apesar de um contexto internacional mais tenso no comércio.
Segundo Thomas Grjebine, economista do Cepii, essa solidez provém em parte da gestão antecipada das tarifas pelas empresas. Estoques acumulados antes da entrada em vigor das novas taxas permitiram manter a oferta e limitar aumentos de preços.
“Os efeitos das tarifas começam a se materializar gradualmente, mas o impacto real só será visível após 2026”, ressalta Anne-Sophie Alsif, chefe economista da BDO França.
Políticas públicas que sustentam a economia
O papel das políticas fiscais e monetárias acomodatícias permanece central. Nos Estados Unidos e na Europa, os governos mantêm estímulos fiscais, apoiando o investimento público e preservando o poder de compra das famílias.
A poupança acumulada ao longo das crises anteriores também funciona como colchão para o consumo, mitigando os efeitos negativos das tarifas. Paralelamente, os bancos centrais continuaram o ciclo de redução das taxas de juros, favorecendo empréstimos e projetos econômicos.
Países emergentes como motores de crescimento
As economias emergentes continuam pilares essenciais do crescimento global. Segundo Thomas Grjebine, países como Índia, Indonésia, Brasil e México representam cerca de dois terços do crescimento mundial, compensando parcialmente a desaceleração dos Estados Unidos e da China.
Esses países mantêm uma dinâmica interna sólida, muitas vezes subestimada, que ajuda a estabilizar a atividade econômica global apesar das incertezas comerciais.
Um céu econômico ainda parcialmente nublado
Apesar dessa resiliência, a economia mundial permanece abaixo do seu potencial. O FMI destaca a tensão no mercado de trabalho e a leve retomada da inflação nos Estados Unidos.
“A situação não é tão grave quanto se temia, mas ainda é preocupante e insuficiente para sustentar plenamente o crescimento mundial”, comenta Pierre-Olivier Gourinchas, economista-chefe do FMI.
As nuvens geopolíticas e comerciais continuam presentes, mantendo riscos sobre importações, investimentos e consumo nos próximos trimestres.
