EUR/CHF : inflação europeia desacelera e trava decisões sobre juros, enquanto mercado aguarda dados da Suíça

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EUR/CHF mantém estabilidade em torno de 0,9300 após divulgação dos dados inflacionários da zona do euro

Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (HICP) subiu 2,0% ao ano, em linha com as expectativas do mercado

Inflação subjacente caiu para 2,3%, sustentando postura cautelosa do BCE

Índice PMI composto final decepcionou, com desempenho abaixo das projeções

Mercado precifica manutenção dos juros na zona do euro nos próximos 12 meses

Expectativa gira agora em torno do índice de preços ao consumidor suíço, com projeção de recuo mensal

Pontos-chave gerados por IA

Euro mantém posição frente ao franco suíço após números da inflação europeia

A cotação do euro frente ao franco suíço (EUR/CHF) apresentou pouca oscilação nesta quarta-feira, pairando em torno de 0,9300, enquanto os mercados processavam os dados preliminares de inflação da zona do euro. No momento da apuração, a paridade registrava 0,9302, virtualmente estável em relação ao dia anterior.

Inflação desacelera, mas tendência segue instável

O relatório publicado pela Eurostat apontou uma estabilidade no ritmo da inflação europeia no encerramento de 2025. O Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (HICP) avançou 2,0% em base anual no mês de dezembro, exatamente conforme projetado pelos analistas, e ligeiramente abaixo dos 2,1% de novembro. Em termos mensais, o índice registrou alta de 0,2%, revertendo a queda de 0,3% no mês anterior.

A inflação subjacente, que exclui itens voláteis como energia e alimentos, também apresentou uma leve desaceleração. O HICP núcleo subiu 2,3% ao ano, um pouco abaixo da projeção de 2,4%, refletindo um recuo em relação ao número anterior. Na variação mensal, o índice teve alta de 0,3%, recuperando parte da contração de 0,5% registrada em novembro.

A leitura dos dados sugere um arrefecimento moderado das pressões inflacionárias anuais, embora os números mensais revelem uma trajetória ainda incerta do processo de desinflação.

BCE mantém postura estável diante de inflação no alvo

Com o índice geral alinhado à meta de 2% definida pelo Banco Central Europeu (BCE), o cenário atual reforça a escolha da instituição de manter os juros inalterados por ora. A decisão ganha ainda mais respaldo após a publicação, na terça-feira, do Índice de Gerentes de Compras (PMI) composto final, que ficou abaixo das expectativas do mercado.

Na Alemanha, os dados nacionais divulgados também apontaram para um abrandamento mais acentuado da inflação. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) alemão cresceu 1,8% ao ano em dezembro retração expressiva em relação aos 2,3% de novembro. A leitura mensal, por sua vez, ficou estável em 0,0%.

Segundo relatório da BHH Market View, os contratos de swaps embutem a expectativa de manutenção da taxa básica de juros do BCE durante os próximos doze meses, com apenas um aumento de 25 pontos-base sendo precificado para o horizonte de dois anos.

Expectativas se voltam para os dados suíços

Com os números da zona do euro já absorvidos pelos investidores, o foco se desloca agora para os indicadores da Suíça. O mercado aguarda a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do país, programada para esta quinta-feira. As projeções apontam para uma queda de 0,1% em dezembro, após o recuo de 0,2% no mês anterior. Na comparação anual, espera-se uma leve alta de 0,0% para 0,1%.

Uma surpresa negativa poderá intensificar os debates sobre a possibilidade de retorno a juros negativos. Apesar disso, autoridades do Banco Nacional Suíço (SNB) vêm reiterando que o limiar para adotar novamente essa política permanece elevado.