Em resumo
• Os bancos centrais acumularam 9.500 toneladas de ouro fora dos registros oficiais
• Esse volume representa +64% acima dos dados oficialmente divulgados
• A China lidera esse movimento com 118 toneladas adquiridas no 3º trimestre de 2025
• A valorização do ouro desde outubro de 2023 atinge +140%
• Analistas projetam que o ouro pode atingir os 5.000 dólares por onça
A acumulação silenciosa que revela um reposicionamento global
O mercado financeiro internacional acompanha com crescente inquietação o movimento subterrâneo de aquisição de ouro físico por parte dos bancos centrais. Em 2025, essa tendência atingiu uma escala que até então permanecia oculta: mais de 9.500 toneladas de ouro foram compradas de forma não oficial, segundo os dados compilados pelo boletim financeiro Kobeissi Letter.
Esse número representa um acréscimo de 64% em relação aos volumes oficialmente comunicados pelas autoridades monetárias. Uma diferença que revela o descompasso entre as declarações públicas e a realidade estratégica dos grandes bancos centrais.
Um ritmo acelerado desde 2022
A acumulação ganhou força em 2022, e desde então cerca de 3.500 toneladas foram incorporadas aos cofres estatais, representando 37% de todas as compras não oficiais desde 2010. A motivação por trás dessa onda de aquisições parece estar diretamente relacionada à fragilidade do dólar americano e às crescentes tensões geopolíticas que fragilizam o sistema fiduciário global.
A preferência pelo ouro, ativo de liquidez universal e resistente à manipulação cambial, confirma o retorno das grandes potências a uma lógica de segurança patrimonial estatal, marcada por um abandono progressivo das reservas cambiais tradicionais.
China, o epicentro da nova corrida ao ouro
O boletim da Kobeissi Letter destaca o papel dominante da China nesse novo ciclo. Apenas no terceiro trimestre de 2025, o país asiático acumulou 118 toneladas de ouro, o que representa um aumento anual de 55%.
Embora o banco central chinês declare oficialmente deter 2.304 toneladas, estimativas mais realistas indicam que o volume real estaria próximo de 5.411 toneladas, refletindo um descolamento entre transparência declarada e estratégia efetiva. Esse diferencial sublinha a dimensão estratégica do ouro na política monetária de Pequim.
O preço do ouro em direção aos 5.000 dólares
A dinâmica de valorização do ouro, iniciada em outubro de 2023, registra até agora uma alta de 140%. Segundo o analista financeiro Rashad Hajiyev, os padrões gráficos observados sugerem que o metal pode alcançar 5.000 dólares por onça em breve.
O especialista aponta que após cada consolidação, o ouro experimenta saltos entre 13% e 27%. Caso esse padrão se repita, mesmo o menor desses impulsos colocaria o preço do ouro no patamar dos 5 mil dólares, consolidando sua posição como reserva global de última instância em tempos de instabilidade.
