BoJ mantém otimismo com salários, mas alerta sobre riscos vindos da China

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Banco do Japão observa recuperação gradual das economias regionais.

Empresas planejam manter os aumentos salariais em 2026, sustentadas por lucros robustos e escassez de mão de obra.

Volatilidade do iene e tensões sino-japonesas surgem como riscos potenciais.

Algumas empresas já projetam novos repasses de preços diante da desvalorização cambial.

Impacto das restrições chinesas às exportações e ao turismo ainda é considerado limitado, mas pode crescer.

Mercado aguarda a próxima reunião do BoJ nos dias 22 e 23 de janeiro.

Pontos-chave gerados por IA

Expectativa de aumentos salariais impulsiona otimismo moderado

As projeções internas do Banco do Japão (BoJ) indicam que diversas regiões do país continuam em trajetória de recuperação econômica gradual, sustentadas por um ciclo favorável de elevação salarial, repasse de custos e resiliência frente aos choques externos. A reunião trimestral com gerentes das filiais regionais reforçou esse panorama, com consenso sobre a intenção das empresas em manter os aumentos salariais no ano fiscal de 2026, seguindo o ritmo observado em 2025.

A manutenção desse movimento é sustentada pelos altos lucros corporativos e pela contínua escassez de mão de obra. Segundo os dados levantados nas nove regiões econômicas avaliadas, o ciclo de reajustes salariais parece consistente com um ambiente de inflação moderada e crescimento sustentado.

Pressões cambiais e impacto chinês preocupam o BoJ

Apesar do otimismo com o mercado de trabalho, o BoJ manifestou cautela diante do aumento das tensões diplomáticas com a China. Hiroshi Kamiguchi, chefe da filial de Nagoya onde está sediada a montadora Toyota destacou que muitas empresas preveem impactos futuros nas cadeias de suprimentos, especialmente diante das restrições de exportação chinesas e da limitação ao turismo.

Kamiguchi também chamou atenção para a volatilidade excessiva do iene, que tem despertado inquietação entre os industriais e exportadores japoneses. Em algumas regiões, empresas já antecipam novos repasses de preços como forma de mitigar os efeitos do câmbio, principalmente após a recente desvalorização da moeda japonesa.

Turismo chinês retraído, mas fluxo internacional compensa

O resumo regional indicou que as restrições chinesas às viagens turísticas para o Japão intensificadas após declarações do primeiro-ministro japonês sobre Taiwan ainda não causaram quedas significativas na demanda doméstica. Contudo, há preocupação crescente com a possibilidade de deterioração desse quadro.

Alguns hotéis e varejistas relataram quedas pontuais nas vendas ligadas à ausência de grupos chineses, mas observaram compensações importantes com o aumento do fluxo de visitantes de outras nacionalidades. Kazuhiro Masaki, gerente da filial de Osaka, reforçou que o impacto foi heterogêneo e que o turismo internacional continua sustentando a atividade local.

Taxa de juros em foco na próxima reunião de política monetária

As informações coletadas pelas filiais regionais servirão de base para a próxima revisão das projeções econômicas e inflacionárias do BoJ, prevista para os dias 22 e 23 de janeiro. Analistas acreditam que, diante do equilíbrio entre crescimento e riscos externos, a autoridade monetária deverá manter os juros inalterados por ora.

Em dezembro, o BoJ elevou a taxa de referência de 0,5% para 0,75%, maior patamar em três décadas, sinalizando um afastamento gradual da política de estímulo com taxas próximas de zero. A decisão marcou mais um passo no esforço de normalização monetária, após anos de intervenção intensiva.