Investidores americanos apostam em lucros sólidos apesar do ruído político

“Em resumo”

• Os mercados dos EUA continuam sustentados por resultados corporativos robustos.
• Grandes bancos como Goldman Sachs, Morgan Stanley e BlackRock superam amplamente as expectativas.
• O setor de semicondutores, impulsionado pela TSMC e pelo crescimento da IA, lidera a alta dos índices.
• Tensões geopolíticas e medidas políticas internas, incluindo ações de Donald Trump, mantêm a volatilidade.
• A confiança dos consumidores permanece baixa, contrastando com a força dos mercados financeiros.

Uma temporada de resultados sob pressão

Investidores permanecem atentos à temporada de resultados corporativos nos Estados Unidos, com otimismo cauteloso. Após o quarto trimestre de 2025 marcado por desempenhos sólidos de bancos e instituições financeiras, a atenção se volta para empresas como Netflix, Johnson & Johnson e Intel, cujos resultados serão divulgados nos próximos dias.

O contexto político e geopolítico complexo aumenta a importância desta temporada. Propostas ousadas do presidente Donald Trump, como o teto de 10% para juros de cartões de crédito e restrições à aquisição de imóveis por Wall Street, surpreenderam o setor bancário, gerando flutuações.

“Empresas que conseguirem atender ou superar expectativas terão recompensas, e seu desempenho servirá como motor necessário para os mercados”, afirma Art Hogan, estrategista-chefe de mercados da B Riley Wealth.

Grandes bancos sob os holofotes

O contraste é evidente entre bancos universais e bancos de investimento focados em gestão de patrimônio e trading. JPMorgan apresentou um ROTCE de 18% no quarto trimestre de 2025, confirmando a robustez de suas margens de juros e atividades de trading, apesar de um ligeiro enfraquecimento na banca de investimento, ligado a um ciclo menos favorável para IPOs e fusões e aquisições.

As provisões aumentadas em produtos como o Apple Card refletem gestão prudente de risco, sem sinal de crise. O shadow banking, representando cerca de 13% dos empréstimos, permanece monitorado, mas o sistema financeiro ainda dispõe de liquidez confortável.

A reação do mercado foi cautelosa: as ações da JPMorgan caíram mais de 4% após o anúncio, não devido a resultados ruins, mas por percepção de menor margem de segurança para absorver choques potenciais no contexto do shadow banking.

Bancos de investimento e finanças alternativas em destaque

Nos bancos focados em trading e gestão de ativos, a situação é oposta. Goldman Sachs superou expectativas com lucro por ação de 14,01$ frente a 11,65$ estimado, impulsionado por receita recorde de 4,3 bilhões$ em corretagem de ações. Morgan Stanley registrou alta de 47% em sua divisão de investimento, enquanto BlackRock surpreendeu com 342 bilhões$ em novos ativos sob gestão em três meses, totalizando 14.041 bilhões$.

Os mercados recompensaram esse desempenho: Goldman Sachs +4,63%, BlackRock +5,93%, Morgan Stanley +5,78%. O segmento de finanças alternativas e asset management comprova que alguns atores capturam plenamente a recuperação econômica e o boom dos mercados de ações.

IA e semicondutores impulsionam a alta

No setor tecnológico, TSMC reportou lucro líquido 35% superior, superando previsões e anunciando investimento de 250 bilhões$ nos EUA para aumentar a produção de chips para IA.

O efeito foi imediato: Nvidia +2,1%, AMD +1,9%, Broadcom e KLA subindo entre 3% e 7,7%. O setor de semicondutores apoiou fortemente os índices americanos, com o SOX subindo 1,6%, refletindo a dependência do mercado no domínio tecnológico de Taiwan e no crescimento da inteligência artificial.

Na Europa, a tendência foi replicada: Soitec +3,15%, STMicroelectronics +1,02%, e empresas holandesas como ASML e Aixtron registraram ganhos expressivos, reforçando a confiança nos índices europeus.

Volatilidade e cenário político

Apesar dos resultados positivos, a volatilidade persiste. Intervenções e declarações de Trump, incluindo ameaças à Federal Reserve e a possível demissão de Jerome Powell, mantêm a incerteza sobre os mercados. O S&P 500, embora próximo de máximas históricas, continua sensível às flutuações causadas por políticas internas.

O contraste é claro: mercados financeiros avançam impulsionados por resultados e tecnologia, enquanto a confiança dos consumidores permanece deprimida.

Cenário americano em ritmo duplo

Dados recentes, como inscrições de desemprego em 198.000 e índice manufatureiro Philly Fed subindo de -8,8 para +12,6 pontos, confirmam a recuperação econômica. No entanto, prevalece cautela, com investidores realizando lucros antes da triple witching e atentos a tensões geopolíticas, especialmente no Oriente Médio e na Ásia.

O panorama para o primeiro trimestre de 2026 segue positivo: crescimento americano acima de 3%, sustentado por bancos sólidos, tecnologia de ponta e o dinamismo do setor de semicondutores.