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O Brent caiu cerca de 18% em 2025, acumulando três anos consecutivos de perdas
A produção elevada da OPEP+ supera a demanda global, pressionando os preços
Conflitos geopolíticos impulsionaram os preços temporariamente, mas sem sustentação
Analistas projetam o Brent em torno de 55 a 60 dólares em 2026
A oferta global de petróleo segue maior que a demanda estimada para o próximo ano
Pontos-chave gerados por IA
O recuo mais longo do século para o petróleo
A cotação do petróleo Brent encerra 2025 com uma queda de 18%, a mais acentuada desde o colapso causado pela pandemia em 2020. Esse movimento marca não apenas o terceiro ano consecutivo de desvalorização, mas também a sequência negativa mais longa desde que esse ativo é negociado nos mercados internacionais.
Comercializado a aproximadamente 61,13 dólares por barril no final de dezembro, o Brent perdeu terreno frente ao valor de 2024, refletindo um excesso persistente de oferta frente a uma demanda que não reagiu, mesmo diante de múltiplas tensões globais.
Conflitos não sustentam os preços por muito tempo
Durante os primeiros meses do ano, os preços reagiram à imposição de novas sanções dos EUA contra a Rússia e ao agravamento de conflitos no Oriente Médio, em especial a guerra de doze dias entre Irã e Israel. O risco de interrupções no Estreito de Ormuz, rota crucial para o comércio global de petróleo, chegou a provocar picos pontuais nas cotações.
Apesar desses choques geopolíticos e da retórica agressiva do novo governo norte-americano contra a Venezuela, os preços do petróleo não sustentaram a alta. A razão: a oferta aumentou mais rápido que qualquer expectativa de recuperação da demanda.
A OPEP+ virou a chave… tarde demais?
A OPEP+, aliança entre países exportadores e aliados como a Rússia, autorizou a entrada de 2,9 milhões de barris adicionais por dia no mercado desde abril, revertendo parcialmente a política de cortes adotada nos anos anteriores. O resultado foi um desequilíbrio acentuado no mercado físico de petróleo.
Com estoques em alta e consumo desacelerado por tensões comerciais e incertezas econômicas, o mercado se viu novamente inundado. Em resposta, o cartel anunciou a suspensão de novos aumentos para o primeiro trimestre de 2026. Ainda assim, o impacto pode ter vindo tarde demais para sustentar os preços atuais.
As previsões para 2026 não são animadoras
Jason Ying, analista da BNP Paribas, estima que o Brent atinja 55 dólares no primeiro trimestre de 2026, mantendo-se próximo de 60 dólares ao longo do ano. A perspectiva é de que a oferta se estabilize, mas sem uma expansão expressiva da demanda global, limitando qualquer tentativa de recuperação.
Enquanto isso, a Agência Internacional de Energia projeta um excedente de 3,84 milhões de barris por dia, número contestado pela Goldman Sachs, que estima um excedente mais contido, em torno de dois milhões.
Para Martijn Rats, estrategista da Morgan Stanley, só um novo colapso nos preços possivelmente abaixo dos 50 dólares forçaria uma reação coordenada da OPEP+ com cortes significativos. Até lá, o petróleo deve continuar sob pressão.
A queda do petróleo Brent é preocupante. Eu tenho algumas ações no setor e estou avaliando novas estratégias para 2026.
A queda contínua do petróleo reflete desafios estruturais. É prudente observar as tendências de oferta e demanda antes de tomar decisões a longo prazo.
O mercado de petróleo continua sob pressão. As previsões não são animadoras e a oferta supera a demanda. A OPEP+ parece ter reagido tarde demais.